中国政法大学法与经济学研究院;中国政法大学破产法与企业重组研究中心;
康美药业案作为教科书级的案例,展现出我国当前整体的立法水平、执法水平、司法水平、法律服务水平和法学学术水平,开启了“刑行民民金破”六类型的多重交叉,创造了我国司法史上的多个第一。此案启示我们,废除证券虚假陈述等民事诉讼的行政前置程序是证券市场发展的现实需求和司法改革的方向,虚假陈述构成的认定需要增加“预测性信息安全港”制度,需整体考虑实施日、揭露日和更正日的界定,以及虚假陈述行为的责任类型是严格责任还是过错责任。另外,应唤醒证券市场中介服务机构这一“看门人”,独立董事要承担更明确的公司信义义务,并有更清晰的合法免责抗辩可能,应根据不同情况选择科学的模型来计算上市公司欺诈行为给投资者带来的损失。康美药业案是新《证券法》确立中国特色证券特别代表人诉讼制度后的首单案件,使投资者保护机构走向前台,有利于受损的中小投资者得到公平、高效的赔偿。此案涉及多项刑事犯罪事实,其证券虚假陈述民事赔偿案与刑事案件的审理几乎同时进行,做到了法律效果与社会效果的统一。康美药业的重整是市场化、法治化、专业化的重整,有利于系统性风险防范,检验了府院协调和高度复杂案件并行审理的能力。
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[1]参见证监会:《证监会对康美药业作出处罚及禁入决定》,载http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c1000782/content.shtml,2022年2月13日访问。
[2]参见佛山中院:《康美药业原董事长马兴田等人操纵证券市场案一审宣判》,载https://www.fszjfy.gov.cn/index.php?v=show&cid=310&id=71853,2022年2月13日访问。
[3]参见揭阳中院:《康美药业破产重整案召开第一次债权人会议》,载https://www.gdjyfy.gov.cn/jyzycourt/web/content?gid=391600&lmdm=1031,2022年2月13日访问。
[4]参见揭阳中院:《康美药业第二次债权人会议启动表决重整方案》,载https://www.gdjyfy.gov.cn/jyzycourt/web/content?gid=391817&lmdm=1031,2022年2月13日访问。
[5]参见揭阳中院:《依法诚信经营是企业的立身之本——康美药业股份有限公司破产重整案》,载https://www.gdjyfy.gov.cn/jyzycourt/web/content?gid=391939&lmdm=1050,2022年2月13日访问。
[6]参见《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》。
[7]参见康美药业股份有限公司:《关于收到中国证券监督管理委员会<行政处罚及市场禁入事先告知书>的公告》,载http://www.kmangmei.co.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=58&id=3506,2022年2月13日访问。
[8]参见2022年1月21日最高院发布的《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》。
[9]参见2003年1月9日最高院发布的《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》。
[10]See Alan R.Palmiter,Securities Regulation,7th ed,Wolters Kluwer,2017,81-83.
[11]参见证监会:《中国证监会行政处罚决定书(广东正中珠江会计师事务所、杨文蔚、张静璃、刘清、苏创升)》,载http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101928/c9a654df415374f6aa6a1a5e46e4e8221/content.shtml,2022年2月13日访问。
[12]参见广东省广州市中级人民法院:“康美药业证券虚假陈述集体诉讼案判决”,(2020)粤01民初2171号,载http://www.gzcourt.gov.cn/other/yshj/sfdt/dxal/2022/01/17094641139.html,2022年2月13日访问。
[13]See Wolf-Georg Ringe,Independent Directors:A Theoretical Framework,Dan W.Puchniak,Harald Baum Luke Nottage,Independent Directors in Asia:A Historical,Contextual and Comparative Approach,Cambridge University Press,2017,59.
[14]参见《证券法》第95条第3款:“投资者保护机构受五十名以上投资者委托,可以作为代表人参加诉讼,并为经证券登记结算机构确认的权利人依照前款规定向人民法院登记,但投资者明确表示不愿意参加该诉讼的除外”。
[15]中证中小投资者服务中心:《投服中心首单特别代表人诉讼开始执行》,载http://www.isc.com.cn/html/zxxw/20211222/4286.html,2022年2月13日访问。
[16]参见佛山法院网:《康美药业原董事长马兴田等人操纵证券市场案一审宣判》,载https://www.fszjfy.gov.cn/index.php?v=show&cid=310&id=71853,2022年2月13日访问。
[17][美]查尔斯·J.泰步:《美国破产法新论(下册)》(第3版),韩长印、何欢、王之洲译,中国政法大学出版社2017年12月版,第1169页。
基本信息:
DOI：
中图分类号:D920.5;D924.3;D922.287
引用信息:
[1]李曙光.康美药业案综论[J].法律适用,2022,No.479(02):118-126.
基金信息: